“PMI指数大幅反弹释放了什么信号”

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国家统计局最近公布的pmi指数备受关注。 在市场担心疫情严重经济冲击的情况下，3月制造业pmi从35.7回升至52.0，非制造业pmi从29.6回升至52.3，整体趋势呈巨大的v字形，震惊不少人。 pmi大幅反弹，发出了什么信号？ 是否意味着中国经济变暖了？

pmi指数是国家统计局对公司采购经理月度问卷调查汇总的指数，是国际通行的经济监测指标之一。 以50%为界，pmi指数高于这个数字意味着经济增长势头良好。 3月份中国的pmi指数反弹到荣枯线上是可喜的，但事实上，这个数字越来越多的反映了环比的变化情况，只能证明采购经理们认为3月份的情况比2月份有所好转。

从高频数据来看，3月经济逐渐恢复正常。 截至3月底，全国高炉开工率回升至65.88%，比去年同期高出1.24个百分点的六大集团发电用煤增速每10天回升，生产继续改善。 然后，在疫情在本土传播基本中断的情况下，生活服务业开始复苏。 从pmi分项指数来看，大公司改善速度相对较快，各行业pmi普遍反弹，其中汽车、通用设备、专用设备反弹更为明显。 经济活动的有序恢复带动了pmi的大幅复苏，标志着中国经济迈出了回归正常快速发展区间的坚实一步。

但是，我们仍然不能忽视疫情对经济的影响，一点干扰因素很明显。 例如，居民在空之间是有限的。 一些领域失业风险进一步扩大，顾客期望更加谨慎，电影、旅游等费用索赔具有“过时难以弥补”的优点。 例如，外部申诉明显恶化，出口更加困难。 根据最近的情况，外贸公司已经生产很好，但是开始遇到海外订单突然取消的情况。 另外，全球产业链的合作受疫情影响，国内企业所需的海外供应商很可能停产。

总的来说，我们必须承认困难，保持信心。 着眼于各方面的措施，可以看到中国经济度过难关的基本构想。 它是综合统筹供需两侧，逐一发挥逆周期调节政策的作用，促进生产、诉求。 另一方面，积极进行基础设施投资。 综合各类市场分析，今年“新基础设施”总投资规模将达到2万亿元以上，占总基础设施投资的10%-15%。 以交通、市政建设为代表的以前传下来的建设项目仍然是逆周期调节的首要力量。 通过严格抓住这些重点行业，赋予总诉求，进而率先恢复诉求端，从而使生产端走出困境。

另一方面，通过减税缓解公司的压力。 据测算，为防控疫情逐步减免公司养老、失业等保险公司缴费，可能为公司减少约6000亿元至7000亿元，各省酌情减少部分职工医保公司缴费，公司负担将减轻约1500亿元左右。 从2019年5月开始，公司养老保险公司的缴费将从20%降至16%，该政策的“耀尾红利”今年可能也将对公司负2000亿元左右。 在做“减法”。 另外，从中央到地方都在积极增加费用，在饮食、电影、旅游、汽车等受疫情影响的广阔领域恢复了活力。

3月的pmi指数表明中国经济开始复苏。 虽然前方仍有很多困难，但要充分调动各方面的积极性，充分发挥宏观逆周期调节政策的作用，充分挖掘诸多潜力，中国经济具有抗挫折的能力，可以率先摆脱疫情的阴影。

邹含义

(作者是国家新闻中心经济预测部宏观经济研究室副研究员)